Filho de Euclides Fagundes e Florentina da Silva Fagundes, Nico era formado em Direito, pós-graduado em História do Rio Grande do Sul e mestre em Antropologia Social. Todas as suas formações se sucederam na Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS).
Nico Fagundes foi uma pessoa reconhecida na cultura gaúcha, premiado incontáveis vezes como poeta, novelista, compositor, autor e ator de teatro, televisão e cinema. Apresentou durante muitos anos o programa "Galpão Crioulo", pela RBS TV, uma das maiores audiências da televisão gaúcha.
Antônio Augusto Fagundes foi respeitado como uma autoridade no folclore gaúcho, história do Rio Grande, antropologia, religiões afro-gaúchas, indumentária do Rio Grande, cozinha gauchesca e danças folclóricas.